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煤炭石油如果美国所有LNG出口都变得可有工业

时间:2020-06-03 来源网站:长春汽车网

煤炭石油:如果美国所有LNG出口都变得可有可无又将如何 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们的基本假设并非没有风险我们维持对未来年美国液化天然气(LNG)出口亿立方英尺/天的基本假设,此时美国市场可以实现供需平衡。然而,截至目前美国设施运营商所签署的承购协议的灵活性表明,如果未来全球LNG市场变成彻底的供应过剩,那么美国供应可能成为一个巨大的摇摆因素。

承购协议对于能源部的批准与融资十分关键,但其灵活性对未来供应量带来了变数随着能源部继续释放出将在年底前进一步考虑美国液化天然气出口项目的信号,我们转而关注截至目前与潜在买家所达成的协议。具体而言,申请设施是否已签署谅解备忘录、收费协议或稳固的“照付不议”合同不仅会影响到项目获得能源部批准和随后融资的可能性,还会影响在日后全球LNG市场彻底供应过剩情况下的美国本土潜在供应量。具体而言,如果已签署的承购协议给予了足够的灵活性,那么买家则可能无需履行实际购买天然气的义务。这意味着,如果全球LNG市场的过剩导致亚洲LNG现货价显著低于8美元/百万英国热量单位(这并非我们的基本情景假设),那么美国的“合同”LNG供应便将失去竞争力(假设亨利港气价为5美元/百万英国热量单位),并可能最终滞留在美国,至少短期内将是如此欧洲指数:8.10 4.70 1.28。据我们所知,截至目前所有美国设施运营商签署的协议都体现了这种灵活性。因利用一个计算装置把来自多个传感器的数据和信息结合起来此,根据我们目前对美国即将建设的液化产能的预测,我们认为在全球供应量极度过剩的情况下,相当一部分美国生产的LNG有可能滞留在美国。这可能令国内市场走软并压低亨利港价格。

供应量风险较油价风险更为关键我们在分析中还发现,如果美国LNG出口的发展符合我们的预期,即在年达到亿立方英尺/天,那么全球LNG供应过剩对亨利港价格构成的下行风险将大于油价潜在下跌的影响。具体而言,即使油价下跌25%,全球天然气价格仍将保持在足够高位从而令美国合同LNG出口具有竞争力。


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