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联讯证券莫待无花空折枝工业

时间:2020-06-03 来源网站:长春汽车网

联讯证券:莫待无花空折枝 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周观点“长假过后A股先渡劫再上涨”得到初步验证上周市况:周一、周四市场大跌,尤其是周四放量下跌,恐慌情绪蔓延。这场劫难来自于国庆节假日期间的外盘下跌,和上周外盘的进一步、大幅下挫,这些对A股市场情绪产生了较大负面影响。

情绪主导是市场核心特征。上周曾小结到:节前A股反弹的逻辑主要是市场预期在改善——“节前两周A股反弹,起于外部风险阶段落地,继而国内利好政策接二连三,无论是经济层面还是市场流动性层面。主要还是市场预期在其变化,无论是减税、加码投资、鼓励消费还是A股国际化,大多是预期在改善,进而带来存量资金博弈入场”,而相应政策带来的经济、流动性改善实际上无法短期兑现。相对节前的节节上涨,节后大跌同样反映为情绪主导,市场过度关注外盘下跌背后美债收益率高企等对中国国际时装周2011/2012秋冬系列发布于3月24日至31日在北京举行美股的影响。而A股在全球金融市场联动中自然难以独善其身。

应当关注情绪波动背后市场逻辑有无改变,和波动之后市场将怎么走。后验部分“再上涨”,其中的市场逻辑并未改变,而导致情绪波动的波动源——外围尤其是美股市场,或只是短期焦虑而已,且短期调整后已现企稳迹象。

美债利率怎么样了?美元加息之后,十年期美国国债利率一度升至3.23%的高点,同时我们也应注意到,上周美债利率已略有回落至3.15%,低于预期的CPI数据出炉后,利率担忧也有所缓解。

美国股市怎么样了?美股经历了周三和周四的两根大阴线,期间美国大小不等官员纷纷表态力挺美国经济及金融市场,周五美股已经止跌反弹。

美国中期选举在即,市场稳定对选情有利。市场可能对美联储加息、长债利率过于关注了,而低估了美国政府对经济包括金融市场的干预能力。

美国经济怎么样了?美国经济仍然强壮。展望美国经济,私人投资和出口部门向上可期,而消费在低失业率下有望保以心比心”。持强劲。


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